В соответствии с этим сложились затратный и ресурсный подходы к определению экономической сущности инвестиций. При затратном подходе инвестиции рассматривались как затраты на простое и расширенное воспроизводство основных фондов.
В типовой методике определения экономической эффективности капитальных вложений, вышедшей в 1994 г., а также в других методических рекомендациях инвестиции рассматривались уже не только как вложения в основные фонды, но и как вложения в основные средства.
Т. С. Хачатуров разделял капитальные вложения экстенсивного и интенсивного типа. Вложениями экстенсивного типа он называл вложения, имеющие целью увеличение объема производства на базе существующей техники и технологии. Под капитальными вложениями интенсивного типа он понимал те вложения, которые предусматривают внедрение новой или улучшенной техники и технологии, использование внутренних резервов производства, уменьшение потерь.
Значительный вклад в развитие теоретических основ капитальных вложений внес возглавляемый Т. С. Хачатуровым Научный совет АН СССР по проблеме "Экономическая эффективность основных фондов, капитальных вложений и новой техники". Т. С. Хачатуров дал следующее определение: "Под капитальными вложениями понимаются затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование".
В зарубежной литературе используются как термин "инвестиции", так и термин "капитальные вложения". Так, Д. Норткотт разделяет инвестиционные решения и решения о капитальных вложениях. Капитальные вложения он рассматривает как статью в бюджете долгосрочных расходов, в котором определяются направление долгосрочных инвестиций и источники их финансирования. По его мнению, вопрос об источниках финансирования является неотъемлемой частью инвестиционных решений, а капитальные вложения тесно связаны с выбором инвестиционных проектов. Каждый из этих вопросов влияет друг на друга. Те инвестиции, которые рассматриваются как капитальные вложения, предполагают приобретение оборудования, а также другие затраты, связанные с повышением способности предприятия достигать стратегических и оперативных целей. Капитальные вложения (капитальное инвестирование) подразумевают принятие решений о долгосрочном, рисковом вложении средств в активы предприятия. Эти решения принимаются во внутренней социальной среде фирмы и влияют на все аспекты ее жизнедеятельности (включая сотрудников фирмы). Качество инвестиций может быть гарантировано только при правильной оценке эффективности капитальных вложений.
До. 80-х гг. в отечественной экономической литературе термин "инвестиции" для анализа процессов воспроизводства практически не использовался, инвестиции большей частью отождествлялись с капитальными вложениями.
Нельзя не согласиться с их мнением, что в агропромышленной системе, в том числе в сельском хозяйстве «особенность капитальных вложений заключается в том, что эффект от них проявляется не сразу, в отличие от текущих вложений... фермер может изменить рацион для скота без большого урона, но если только что построенное здание «не работает», то на изменение неправильного решения потребуется много времени и средств. Вообще перепрофилирование капитальных затрат обходится очень дорого».
Аналогично вышеприведенным понятие сущности инвестиций встречается в научных трудах американских ученых - специалистов в сфере агробизнеса Э. Касла, М. Беккера и А. Нелсона. Они понимают под инвестициями дополнительные вложения средств в основные и оборотные фонды в процессе хозяйственной деятельности. Причем, в сельском хозяйстве эти экономисты подразделяют инвестиции на четыре категории: 1) замена физически или морально устаревшего оборудования; 2) внедрение и освоение новых технологий, а также средств механизации в целях сокращения затрат и увеличения доходов; 3) расширение существующих предприятий и производственных мощностей; 4) развитие новых производств.
Э.Дж. Долан, К.Д. Кэмпбелл считают, что инвестиции, совершаемые хозяйствующими субъектами, состоят из двух компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть, приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких, как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, представляющие собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, и непроданных готовых товаров.
В широком смысле под инвестициями современная экономическая наука понимает К.Р. Макконелл: «...затраты на производство и накопление производства и увеличение товарных запасов». А под средствами производства, инвестиционными товарами, т.е. капиталом - «... созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг: товары, которые непосредственно не удовлетворяют потребности человека...» .
В этом определении четко выявлена сущностная характеристика инвестиций. С одной стороны, они отображают величину аккумулированного дохода, объема инвестиционных ресурсов (потенциальный инвестиционный спрос), с другой стороны, выступают в форме вложений (затрат), которые определяют прирост стоимости капитального имущества (реализованный инвестиционный спрос и предложение). Весьма распространенной является интерпретация инвестиций как набора благ, ценностей, которые вкладываются в деятельность с целью получения определенных эффектов в будущем.
Дж. Кейнс в 1936 году определял инвестиции как «...текущий прирост капитального имущества вследствие производственной деятельности данного периода». Это - «и часть прибыли за определенный период, которая не была использована для потребления».
В рамках общего подхода инвестициями являются все виды финансовых, материальных и других ценностей, вкладываемые инвесторами в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью извлечения прибыли. Определение, которое можно дать вложениям капитала, - утверждает французский экономист П. Массе, сводится к следующему: «инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение ее в будущем с помощью инвестированных благ.
В своем развитии теория инвестиций прошла несколько этапов. Начальным можно считать работы австрийской экономической школы (Г. Бем-Бавери), где инвестиции трактуются как обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение их в будущем. В 20-30-х гг. прошлого столетия, в период зарождения теории финансов как науки, появились работы И. Фишера по теории процентной ставки. Теоретический подход к оценке капитальных активов был предложен в работах Ф. Вильямса.
Прежде чем раскрыть сущность категории «инвестиционная привлекательность» необходимо рассмотреть ее основные элементы. Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Рассмотрим основные теоретические подходы.
Изучение вопросов и задач инвестирования всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйствования, определяя процесс экономического роста в целом, но, несмотря на их популярность как предмета научных исследований, единого подхода к определению сущности и экономического содержания пока выработано не много. В современной литературе они трактуются разнопланово: отождествляются, имеют недостаточно четкий набор элементов и характеристик, с помощью которых описываются и оцениваются, либо их трактовка чрезмерно узка.
1.2. Сущность и экономическое содержание инвестиционной привлекательности
монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания
Научная электронная библиотека
1.2. Сущность и экономическое содержание инвестиционной привлекательности - Современное состояние и оценка эффективности использования инвестиционных ресурсов в аграрном секторе. - Научная электронная библиотека - Российская Академия Естествознания
Комментариев нет:
Отправить комментарий